338A ＺｅｎｍｕＴｅｃｈ（ゼンムテック）

上場後初の決算で売上高・利益が大幅増収増益となり、次期も増益を見込む一方で営業CFがマイナスに転じた。

2025年12月期は、主力製品「ZENMU Virtual Drive」の法人向け販売が好調に推移し、売上高が前期比31.3%増の8億5,200万円、営業利益が同88.3%増の1億4,400万円となり大幅な増収増益を達成した。東京証券取引所グロース市場への新規上場に伴う増資により財務基盤が強化された。次期（2026年12月期）は売上高10億8,000万円を見込み、研究開発費や人件費の増加により営業増益率は鈍化する見通しである。なお、大口案件の増加による売掛金の急増から、営業キャッシュフローがマイナスに転じている点が確認ポイントとなる。

• 売上高31.3%増、営業利益88.3%増、経常利益90.8%増、当期純利益98.6%増と全ての利益指標で大幅なプラス成長を記録。
• 大口案件の計上に伴う売掛金の急増（256百万円増）が主因で、前期は242百万円のプラスだった営業CFが今期は△27百万円に悪化。未回収リスクと資金繰りに注意が必要。
• 2026年12月期は売上高26.8%増を見込む一方、人件費や研究開発費の増加により営業利益増は12.1%にとどまる見通し。一方で投資有価証券売却等の営業外収益を見込み、純利益は93.7%増の計画。
• グロース市場への上場に伴う増資（約4億円）を行い、現金同等物残高は前期末の約5億円から約7億9,000万円へ大幅増加。無借金経営（長期借入金ゼロ）に移行。
• 売上高が前期比31.3%増の8億5,194万円、営業利益が同88.3%増の1億4,414万円と大幅増収増益。