290A Ｓｙｎｓｐｅｃｔｉｖｅ（Ｓｙｎｓ）

営業赤字は拡大したものの、多額の補助金収入を計上し最終損益は大幅に改善して黒字化に近づき、2026年12月期は補助金を背景に最終黒字転換を見込む。

2025年12月期は、衛星製造・打ち上げなどの先行投資により営業損失が前年比で拡大した。一方で、宇宙戦略基金など官公庁からの補助金収入が大きく寄与し、経常損失と当期純損失は大幅に縮小した。2026年12月期は引き続き営業赤字を計画しているが、補助金収入の増加により経常利益および当期純利益の黒字化を予想している。確認すべき点は、大規模な資金調達と投資支出の進展、および大型補助金事業の実行リスクである。

• 売上高は2.6%増の微増にとどまる一方、営業外の補助金収入が376.4%増と急増し、損益改善の主因となっている。
• 衛星コンステレーション構築に向けた減価償却費や研究開発・人件費の増加により、営業損失が前年比34.7%増の41.3億円に拡大した。
• 2026年12月期は営業損失54.6億円を計画するも、補助金収入により経常利益30.1億円、当期純利益26.2億円への転換を見込む。
• 新株予約権行使やヒューリック向け第三者割当増資などで資金を調達し、衛星製造等の有形固定資産取得に109億円を投資している。
• 売上高は23億7,650万円（前年比2.6％増）と微増、内閣府や防衛省の実証完了により伸長